O NEUTRALNOŚCI DŁUGU PUBLICZNEGO

  Niniejsze opracowanie poświęciłem rozpoznaniu teoretycznego sporu o makroekonomiczne skutki czuj. finansowanej deficytem obniżki podatków (ang. deficit-financed tax cut). Jest to sytuacja, uj której państwo obniża obciążenia podatkowe, ale nie zmienia jed-nocześnie swoich wydatków. Państwo finansuje tak powstały deficyt środkami uzyskanymi z emisji długu. Emisja długu państwa poleŞga na sprzedaży skarbowych papierów wartościowych. Teoretyczny spór między ekonomistami dotyczy sytuacji, w której emisja długu jest skierowana do banku centralnego lub do podmiotów krajowych, co oznacza, że -jak mówił James Tobin (1918-2002) - "społeczeństwo zadłuży się u siebie".

Opracowanie rozpoczynam od przeprowadzenia, w pierwszym rozdziale, analizy obniżki podatków finansowanej deficytem w waŞrunkach określonych przez założenia makroekonomii konwencjonalŞnej. W drugim rozdziale prezentuję ricardiański teoremat ekwiwalentności oraz teoretyczną i empiryczną debatę wokół tej koncepcji. Rozdział trzeci poświęcam omówieniu prac J. Tobina, z których płyną wnioski - w moim przekonaniu - alternatywne tak wobec poglądu konwencjonalnego, jak i wobec ricardiańskiego teorematu ekwiwalentności.

Chciałbym zaznaczyć, że kwestia ricardiańskiego teorematu ekwiwalentności znalazła śladowe odbicie w piśmiennictwie polŞskim. W opracowaniu korzystam więc przede wszystkim ze źróŞdeł amerykańskich (również statystycznych), bo teoretyczna debata o koncepcji neutralności długu państwa toczyła się na łamach literatury amerykańskiej. Z drugiej strony właśnie w gospodarce USA w latach 80. XX wieku miała miejsce finansowana deficytem obŞniżka podatków, tak więc obok badań teoretycznych, wyniki badań empirycznych również były tam publikowane.

od Autora